제2장 저축과 금융투자에 대한 이해 3.주식투자

제2장 저축과 금융투자에 대한 이해 3.주식투자

 

3-1 주식의 개념

 

주식은 주식회사가 발행한 출자증권으로서 주식회사는 주주들에게 자본금 명목으로 돈을 받고 그 대가로 주식을 발행한다. 주식을 보유한 주주는 회사에 순이익이 발생하면 이익배당청구권을, 회사가 망하는 경우에는 남은 재산에 대한 잔여재산 분배청구권을 갖는다.  출자한 회사가 파산하여 갚아야 할 부채가 주주지분 이상이 되더라도 주주는 지분가치를 초과한 부채에 대해 책임을 지지 않는다. 

 

3-1-1 자익권 vs 공익권

주주가 출자한 회사에 대한 권리는 크게 자신의 재산적 이익을 위해 인정되는 권리인 자익권과 회사 전체의 이익과 관련된 공익권으로 나뉜다. 

자익권: 이익배당청구권, 잔여재산 분배청구권,신주인수권, 주식매수청구권, 주식명의개서청구권 및 무기명주권의 기명주권으로의 전환청구권 등 

공익권: 의결권, 회계장부 열람청구권, 이사해임청구권, 주주총회 소집요구권

주식은 만기가 별도로 존재하지 않고 출자한 원금을 상환받지 못하는 증권이며 채권자에게 지급할 확정금액을 넘어선 재산의 가치가 증가할숳록 청구권의 가치는 증가하게 된다. 

 

3-1-2 주식투자의 특성

첫째. 높은 수익률을 기대 : 자본이득과 배당금 

자본이득은 주식의 매매차익, 배당금은 기업에 이익이 발생할 경우 주주에게 나누어 주는 돈

배당금을 받기 위해서는 사업연도가 끝나는 시점에 주식을 보유하고 있어야 하며, 주주총회가 끝나는 날까지 배당금을 지급받을 주주변경을 금지한다. 

둘째. 뛰어난 환금성: 자유롭게 사고팔아 현금화할 수 있다. 

셋째. 소액주주의 상장주식 매매차익에 대해서는 양도소득세가 없으며 배당에 대해서만 배당소득세가 부과된다.

넷째. 인플레이션 헤지 기능: 주식은 부동산 및 실물자산을 보유한 기업에 대한 소유권을 나타내므로 물가가 오르면 그만큼 소유자산 가치가 올라 주식의 가격도 오르는 경향이 있다. 

 

 

3-2 주식의 발행

불특정다수인을 대상으로 주식을 모집(또는 매출)하는 최초기업공개(IPO)를 하게 되고 거래소에 상장하게 된다. 

유상증자를 통해 추가적으로 주식을 발행할 수 있다.

주식의 발행방법에는 직접발행과 간접발행이 있다.

직접발행: 발행기업이 중개기관을 거치지 않고 투자자에게 직접 주식을 팜.

간접발행: 중개기관을 거쳐 주식을 발행하는 방식.

 

3-2-1 기업공개(IPO)

기업공개란 주식회사가 신규발행 주식을 다수의 투자자로부터 모집하거나 이미 발행되어 있는 대주주등의 소유 주식을 매출하여 주식을 분산시키는 것을 말한다. 

 

3-2-2 유·무상증자

유상증자는 기업이 신주를 발행하여 자본금을 증가시키는 것으로 재무구조를 개선하고 타인자본에 대한 의존도를 낮추는 대표적인 방법이다. 

주주배정방식, 주주우선공모방식, 제3자 배정방식, 일반공모방식 등이 있다.

 

3-2-3 주식배당

주식배당은 현금 대신 주식으로 배당을 실시하여 이익을 자본으로 전입하는 것을 의미한다. 주주들에게 배당을 하고 싶으나 기업이 재무적으로 어려움에 처해 있거나 투자계획 등으로 현금을 아껴야 할 필요가 있을 때 많이 이루어진다. 

 

3-2-4 주식분할과 주식병합

주식배당처럼 주식분할도 분할 이전에 비해 더 많은 주식을 소유하지만 현금배당 대신에 지급되는 것이 아니며 보다 많은 투자자들에게 그 기업의 주식을 매수할 수 있게 하기 위해 주식의 시장가격을 낮추고자 할 때 발생한다. 주식분할을 액면분할이라고도 한다. 

주식병합은 주식분할과 정반대로, 주가가 아주 낮은 경우 주가를 적정수준까지 끌어올리는것이다. 

 

 

3-3 주식의 종류

 

3-3-1 보통주

자익권과 공익권 등 일반적인 성격을 갖는 주식을 보통주라고 하며 일반적으로 주식이라 하면 보통주를 의미한다. 

 

3-3-2 우선주

우선주는 배당이나 잔여재산분배에 있어서 사채권자보다는 우선순위가 낮으나 보통주 주주보다는 우선권이 있는 주식을 말한다. 

 

3-3-3 성장주와 가치주 

성장주는 기업의 영업실적이나 수익 증가율이 시장평균보다 높을 것으로 기대되는 주식으로, 주로 수익을 기업내부에 유보(재투자)하여 높은 성장률과 기업가치 증대에 주력하고 배당금으로 분배하는 부분은 많지 않다. 즉, 배당소득보다는 자본이득에 중점을 두어야 하는 시기에 적합한 투자댕상이다. 

가치주는 주시기의 내재가치보다 현재의 주가수준이 낮게 형성되어 있으나 기업의 이익이나 자산의 구조를 볼 때 앞으로 가격이 오를 것으로 생각되는 주식이다. 

 

3-3-4 경기순환주와 경기방어주

경기순환주(경기민감주)는 경제의 활동수준에 따라 기업의 영업실적이나 수익의 변화가 심한 주식을 말한다.

-> 건설, 자동차,도매,철강, 조선, 반도체산업 등 

경기방어주는 경기 변화에 덜 민감하여 경기침체기에도 안정적인 주가흐름을 나타낸다. 

-> 음식료, 제약, 가스, 전력업종 등

 

3-3-5 대형주, 중형주, 소형주

대형주: 시가총액 1~100위의 기업

중형주: 101~300위 기업

소형주 301위~ 

 

3-3-6 주식예탁증서

외국의 예탁기관으로 하여금 해외 현지에서 증권을 발행·유통하게 함으로써 원래 주식과의 상호 전환이 가능하도록 한 주식대체증서를 주식예탁증서(DR)라고 한다. 

 

 

3-4 주식 유통시장

발행된 주식의 거래가 이루어지는 시장을 주식 유통시장이라고 하며, 우리나라의 주식 유통시장은 유가증권시장, 코스닥시장, 코넥스시장, K-OTC시장 등으로 구분된다. 

 

3-5 주식 거래방법

 

3-5-1 매매체결방법

한국거래소의 주식 매매시간은 09:00 ~ 15:30까지이고, 매매체결방식은 가격우선원칙과 시간우선원칙을 적용하여 개별경쟁으로 매매거래가 체결된다. 

 

08:00부터 동시호가에 주문을 내는 것이 가능하고 여기에서 제시된 가격과 수량을 통해 09:00에 단일가로 매매가 체결되면서 시초가가 결정되며, 폐장 10분 전인 15:20부터는 매매 없이 동시호가 주문만 받다가 15:30에 단일가로 매매가 체결되면서 종가가 결정된다. 

정규주문 거래 외에도 장이 끝난 15:30부터 18:00까지 그리고 개장 전인 07:30부터 09:00까지 시간외거래가 가능한데, 기관투자자 사이의 시간외 대량매매에 주로 활용되고 ㅇㅆ다.

 

한국거래소 주식 매매거래 시간

체결방식	시간
장 전 종가매매	07:30~08:30
동시호가	08:00~09:00, 15:20~15:30
정규시장매매	09:00~15:30
장 후 종가매매	15:30~16:00 (체결은 15:40부터, 10분간 접수)
시간외 단일가매매	16:00~18:00 (10분 단위, 총 12회 체결)

3-5-2 주문방법

원하는 매수나 매도 가격을 지정하여 주문하는 지정가주문과 가격을 지정하지 않고 주문시점에서 가장 유리한 가격에 우선적으로 거래될 수 있도록 주문하는 시장가주문이 있다. 

가격제한제도: 전일 종가 대비 ±30% 이내에서 가격이 변동하여 상·하한가가 결정된다. 

매매가 체결된 주식의 결제시점은 체결일로부터 3영업일로 되어 있다. 

 

3-5-3 거래비용

주식을 거래할 때에는 과세와 비용이 발생한다. 개인투자자의 경우 보유주식으로부터의 배당금은 금융소득으로 간주하여 소득세가 과세된다. 이자나 배당 등 금융소득은 연간 총액이 2천만원 초과일 때마다 종화과세하고 2천만원 이하인 경우에는 분리과세 되어 다른 소득의 규모에 관계없이 일률적으로 14%의 소득세와 1.4%의 지방소득세를 합한 15.4%의 세금이 원청징수 된다. 

코스닥 종목의 경우는 매도 시 매도가격의 0.3%가 거래세로 부과된다. 또 증권회사마다 거래수수료를 부담한다. 

 

 

3-6 주가지수

시장 전체의 흐름을 파악할 수 있는 지표, 통상 기준시점의 주식가격을 100으로 하여 산출한다. 

주가지수는 특정 시점의 경제상황을 대표하는 지수이다. 

주가지수 = (비교시점에서의 시장 전체 주가지수 ÷ 기준시점에서의 시장 전체 주가지수) × 100

 

3-6-1 우리나라 주요 주가지수

(1) 코스피지수: 유가증권시장에 상장되어 있는 종목을 대상, 우리나라 대표적인 종합주가지수

(2) 코스닥지수: 코스피지수와 동일한 시가총액방식으로 산출된다.

(3) 코스피200지수: 유가증권시장에 상장된 주식중 시장대표성, 업종대표성, 유동성 등을 감안하여 선정된 200개 종목

(4) KRX100지수: 유가증권시장과 코스닥시장의 우량종목, 유가증권시장 90개, 코스닥시장 10개 

(5) 코스닥스타지수: 코스닥시장에 상장된 주식들 중 유동성, 경영투명성, 재무안정성 등을 감안하여 선정된 30개 우량종목

 

3-6-2 글로벌 주요 주가지수

(1) MSCI지수 : 모건스탠리의 자회사인 Barra가 제공하며, 전 세계 투자기관의 해외투자 시 기준이 되는 대표적인 지수로 특히 미국계 펀드가 많이 사용하고 있다.

(2) FTSE지수: 파이낸셜타임즈와 런던증권거래소가 공동으로 설립한 FTSE그룹이 발표하는 지수로 주식,채권,부동산등 다양한 부분의 지수가 제공.